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Stratégie - Allocation d'actifs : Le feu et la fureur

Raphaël Gallardo — 2018-02-28T03:07:00Z

Nous passons à une sous-pondération du crédit. Nous sommes toujours en forte sous-pondération des obligations d'Etat en zone euro et aux Etats-Unis. Enfin, nous mettons en place un hedge contre le scénario Nixon-Burns en adoptant une surpondération de l'or.

Stratégie - Allocation d'actifs : American vertigo

Raphaël Gallardo — 2018-01-02T23:25:00Z

Les indicateurs avancés en novembre signalent une nouvelle accélération à court-terme de l'économie mondiale au-delà du seuil de 4%. Ce rythme d'expansion sensiblement supérieur au potentiel (3,5%) devrait favoriser le réveil de l'inflation et conforter le durcissement des politiques monétaires dans la plupart des pays développés.

Strategy - Asset allocation: American vertigo

Raphaël Gallardo — 2018-01-02T23:04:51Z

November's leading indicators show a fresh short-term acceleration in the world economy beyond the 4% mark. This growth pace is well above potential (3.5%) and should lead to renewed inflation and validate the tougher stance on monetary policy across most developed markets.

Opinion - Le triomphe d'Abenomics

Raphaël Gallardo — 2017-11-06T00:25:07Z

Le Japon a enregistré une croissance de 1.5% au 1 er semestre, performance remarquable pour une économie dont le potentiel estimé ne dépasse pas 1%. L'expansion de l'économie japonaise s'appuie sur tous les moteurs de la demande privée : exportations, investissement productif, consommation des ménages.

Opinion - The triumph of Abenomics

Raphaël Gallardo — 2017-11-06T00:23:34Z

Japan posted growth of 1.5% in the first half of the year, which is a remarkable performance for an economy with estimated potential of no more than 1%. Expansion in the Japanese economy is propelled by all drivers of private demand: exports, productive investment, household spending.

Opinion - Central banks: from doves to hawks?

Raphaël Gallardo — 2017-08-02T22:05:00Z

In the US, the UK, Sweden and Canada, central bankers have taken on board an economic situation that is coming close to full employment, with a risk of overheating not of inflation, but rather of private debt and asset prices (real estate, equities).

Opinion - Banques centrales : comme un vol de faucons

Raphaël Gallardo — 2017-08-02T22:03:00Z

Aux Etats-Unis, au Royaume Uni, en Suède et au Canada, les banquiers centraux prennent acte d'une situation conjoncturelle qui s'approche du plein-emploi, avec un risque de surchauffe, non pas de l'inflation, mais de l'endettement privé et des prix d'actifs (immobilier, actions).

Opinion - Dear US equities …

Raphaël Gallardo — 2017-03-26T23:13:44Z

As shown by the correlation between the risk premium and productivity trend growth, the current 5.9% risk premium anticipates a return to productivity gains at 3%, which is the level we saw during the dot com boom at the end of the 1990s.

Opinion - Chères actions américaines…

Raphaël Gallardo — 2017-03-26T23:13:37Z

Comme le montre la corrélation entre la prime de risque et la croissance tendancielle de la productivité, le niveau actuel de prime de risque, à 5.9%, anticipe un retour des gains de productivité à 3%, soit le niveau qui prévalait lors du boom des nouvelles technologies à la fin du siècle dernier...

Opinion - Interest rates: Brexit and term premiums

Raphaël Gallardo — 2016-07-27T22:05:38Z

Since the announcement of the vote for Brexit at the UK referendum, long-term interest rates have plunged to record lows across all major currencies. The US 10-year interest rate hit an all-time low of 1.32% on July 6, before rebounding to 1.47% on July 12. But are these levels sustainable?

Opinion - Taux d'intérêt : Brexit et primes de terme

Raphaël Gallardo — 2016-07-26T22:58:47Z

Depuis l'annonce d'un résultat favorable au Brexit lors du référendum britannique, les taux d'intérêt à long terme ont plongé vers des records historiques sur toutes les grandes devises. Le taux 10 ans américain a par exemple touché un plus bas historique à 1.32% en séance le 6 juillet dernier, avant de rebondir vers 1.47% le 12 juillet. Ces niveaux sont-ils durables ?

Strategy - Financial markets in 2016: From the « 3D » to the « 3R », a shift in market paradigm – is it going to last?

Raphaël Gallardo — 2016-05-22T22:52:20Z

Three forces collided at the turn of 2015-2016 to make markets extremely anxious. First, the Fed stuck to its promise to start a tightening cycle in 2015, with an in extremis hike in December 2015. The accompanying “dot plot” priced in four more hikes for 2016.

Stratégie - Marchés financiers en 2016 : des « 3D » aux « 3R », le nouveau paradigme de marché est-il appelé à perdurer ?

Raphaël Gallardo — 2016-05-17T23:50:49Z

Au tournant 2015-2016, les marchés ont atteint un état de nervosité extrême sous l'effet conjugué de trois forces (...) Divergence en matière de politique monétaire, Désendettement de l'économie chinoise et crainte d'une Déflation alimentée par les cours des matières premières...

Opinion - Bank of Japan: the impossible task

Raphaël Gallardo — 2016-04-26T22:23:03Z

The governor of the Bank of Japan (BoJ), Haruhiko Kuroda, was given a clear mandate by the Prime Minister in 2013, to end the deflationary pressure which had been weighing on the country since 1998. In order to do so, the governor implemented an ultra-aggressive monetary strategy, based on massively increasing securities purchases by the central bank...

Opinion - Banque du Japon : la ballade de l'impossible

Raphaël Gallardo — 2016-04-25T22:15:43Z

Le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a reçu en 2013 un mandat clair du Premier Ministre : mettre fin à la déflation qui sévit dans l'archipel depuis 1998. Pour ce faire, le gouverneur a mis en place une stratégie monétaire ultra-agressive, fondée sur l'augmentation massive des achats de titres par la banque centrale...

Opinion - Banques centrales : le zéro et l'infini

Raphaël Gallardo — 2016-03-13T23:16:10Z

Après un début d'année chaotique, les marchés ont fortement rebondi au mois de février. Contribuant à cette embellie, deux de nos trois principaux thèmes d'investissement pour 2016 ont commencé à se mettre en place : la diplomatie saoudienne s'applique à trouver un accord avec la Russie pour stabiliser les cours du baril, alors que la Fed a infléchi son discours...

Stratégie - Banque du Japon : stupeur ou tremblement ?

Raphaël Gallardo — 2015-11-25T00:59:00Z

Depuis la crise de 2008, les banques centrales ont une influence capitale sur la trajectoire des marchés financiers. La Banque du Japon (BoJ) a notamment été l'artisan d'un rebond historique des actions japonaises depuis l'annonce de sa stratégie d'assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE) à la fin de 2012.

Strategy - Bank of Japan: stupor or fear?

Raphaël Gallardo — 2015-11-24T23:20:00Z

Since the 2008 crisis, central banks have had a major influence on financial market trends. The Bank of Japan (BoJ) in particular has orchestrated a historic rally among Japanese equity markets since announcing its quantitative and qualitative easing strategy (QQE) at the end of 2012.

Opinion - Fed: The Art of Evasion

Raphaël Gallardo — 2015-10-18T23:04:51Z

The US Federal Reserve maintained a status quo on its interest rates at its September meeting, thereby extending a period of zero interest rates that has lasted for virtually seven years already. This decision, which ought to have reassured investors, was on the contrary greeted with further significant equity market falls.

Opinion - Fed : l'art de la fugue

Raphaël Gallardo — 2015-10-18T22:50:52Z

La Réserve fédérale américaine a maintenu le statu quo sur ses taux d'intérêt à sa réunion de septembre dernier, prolongeant ainsi une période de taux zéro qui dure depuis quasiment 7 ans déjà. Cette décision, qui aurait dû rassurer les investisseurs, a au contraire été saluée par de nouvelles baisses significatives des marchés actions.

Dépêche - Le cours de l'or flirte de nouveau avec les 2 000 dollars

2023-10-22T22:17:57Z

Le cours de l'once d'or se négociait autour de 1997 dollars en fin de journée de vendredi à New York, affichant ainsi une progression de plus de 10% en deux semaines. En euro, le cours a franchi la barre symbolique des 60 000 euros le kilo. « Le métal jaune est un actif neutre, très prisé en période (...)

FINTECH - La cour d'appel a tranché : UBS devra verser 1,8 milliard d'euros, l'amende la plus importante jamais prononcée en France

2021-12-15T06:28:13Z

La justice a tranché. Ce lundi 13 décembre 2021, la cour d'appel de Paris condamne la banque suisse à une sanction de 1 milliard d'euros et à 800 millions d'euros de dommages et intérêts, pour avoir encouragé de riches clients français à ouvrir des comptes en Suisse à l'insu du fisc entre 2004 et 2012. Une (...)

Dépêche - Acquisition par la société Inovalis à la société Groupe Renée Costes de 691 492 actions Advenis

2021-11-14T22:24:24Z

La Société Advenis a été informée ce jour par la société INOVALIS, son actionnaire majoritaire, qu'elle avait conclu un accord aujourd'hui, 10 novembre 2021, avec la société Groupe Renée Costes en vue de l'acquisition de 691 492 actions de la Société au prix unitaire de 2,80 (...)

Dépêche - La Chine déclare illégales les cryptomonnaies

2021-09-26T14:13:19Z

Les institutions financières du monde entier n'ont pas cessé d'alerter sur les dangers des monnaies virtuelles. La Chine a lancé le E-Yuan, sa propre monnaie, et vient d'interdire le mining et l'utilisation de toute autre monnaie numérique sur son (...)

Dépêche - L'augmentation du taux de la réduction d'impôt accordée pour l'investissement au capital de PME prolongée jusqu'à la fin de l'année 2022

2021-09-21T17:04:11Z

L'augmentation du taux de la réduction d'impôt accordée pour l'investissement au capital de PME prolongée jusqu'à la fin de l'année 2022. Ce dipositif nommé "IR-PME" vise à encourager les Français à investir et à soutenir les entreprises françaises, et cela afin de soutenir la reprise (...)

Dépêche - Akiem annonce le succès de son émission d'obligations US privées d'un montant de 290 millions d'euros

2021-05-06T19:10:57Z

Akiem Holding SAS (Akiem) a annoncé le succès de son émission d'obligations US privées d'un montant de 290 millions d'euros. Ces dernières ont une maturité de 15 et 20 ans. L'opération permettra au groupe de renforcer sa capacité à financer de nouveaux projets innovants de matériel roulant au profit de ses (...)

Dépêche - Lagardère : Rumeurs de presse sur un projet de transformation en société anonyme

2021-04-26T06:15:03Z

À la suite de récentes rumeurs parues dans la presse le samedi 24 avril 2021, Lagardère SCA confirme qu'elle étudie actuellement un projet de transformation en société anonyme, au sujet duquel des discussions sont en cours entre elle et ses principaux actionnaires. Il n'y a pas de certitude quant à (...)

Dépêche - Unipol prévoit d'émettre un Green Bond

2020-09-16T20:47:06Z

Unipol (Ba2 stable, Fitch : BB pos, Achat) prévoit d'émettre une nouvelle obligation verte senior unsecured de maturité 10 ans pour un montant nominal ne dépassant pas 750 millions d'euros. Le groupe annonce également le rachat des souches de maturité 2021 (€500m UNIIM 4 3/8 03/05/21) à 101,93%. Ces (...)

Dépêche - Collecte mensuelle en avril 2020 sur le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS)

2020-05-24T23:10:52Z

La collecte du Livret A et du Livret de développement durable et solidaire au titre du mois d'avril 2020 est positive avec 7,39 milliards d'euros pour l'ensemble des réseaux. Sur les quatre premiers mois de l'année, elle s'élève en cumulé à +17,30 milliards d'euros. L'encours total sur les deux produits (...)

Dépêche - Nomura achève l'acquisition de Greentech Capital Advisors, rebaptisé Nomura Greenteche

2020-04-02T23:54:40Z

Nomura Holding America Inc. a annoncé l'achèvement de l'acquisition de Greentech Capital, LLC ("Greentech"), une importante banque d'investissement ayant pour but de soutenir ses clients dans le domaine des technologies et des infrastructures durables. L'entreprise a été rebaptisée "Nomura (...)

Dépêche - Euler Hermes abaisse la note de risque de 18 pays et de 126 secteurs

2020-04-02T00:12:05Z

Déjà fragilisée par de nombreux facteurs d'incertitude (Brexit, tensions commerciales, échéances électorales), l'économie mondiale doit faire face à un nouveau défi : l'épidémie Covid-19. Celle-ci, dont les conséquences humaines sont lourdes, met également à mal les entreprises du monde entier. Elle perturbe (...)

Dépêche - La Française Carbon Impact 2026, labellisé ISR

2020-04-02T00:10:10Z

La Française, acteur responsable, propose un nouveau fonds à échéance bas-carbone bénéficiant du Label ISR (Investissement Socialement Responsable), soutenu par les pouvoirs publics et décerné par EY France le 20/12/2019, accrédité en qualité de « labellisateur » par le COFRAC. Ainsi, quatre fonds gérés (...)

Dépêche - Amundi va annuler le dividende de 3,10 euros par action au titre de l'exercice 2019

2020-04-02T00:06:06Z

Conformément aux recommandations de la Banque Centrale Européenne émises le 27 mars dans le contexte de l'épidémie de Covid-19, applicables au Groupe Crédit Agricole et à ses filiales, Amundi va proposer à son Conseil d'Administration de ne pas soumettre à l'Assemblée générale du 12 mai prochain la (...)

Dépêche - Le groupe ING suspend le paiement des dividendes sur ses actions ordinaires dans le contexte du coronavirus

2020-04-01T23:54:37Z

Le groupe ING a pris la décision de suivre les recommandations de la Banque Centrale Européenne (BCE) du 27 mars 2020 et de suspendre le paiement de dividendes sur ses actions ordinaires jusqu'au 1er octobre 2020 au moins. A noter qu'ING est correctement capitalisé, au-delà des exigences (...)

Dépêche - iShares Core S&P 500 UCITS ETF (CSPX) devient le premier ETF européen à dépasser 30 milliards de dollars d'actifs

2018-08-06T12:03:06Z

Selon Stephen Cohen, Responsable d'iShares pour la région EMEA, au sujet de la performance de l'ETF iShares Core S&P 500 UCITS (CSPX) qui devient le premier ETF européen à dépasser 30 milliards de dollars d'actifs : « Les investisseurs veulent des portefeuilles plus agiles qui offrent un bon (...)

Dépêche - Remboursement du dernier BTAN

2017-07-25T22:15:22Z

L'Agence France Trésor annonce aujourd'hui l'arrivée à maturité du BTAN 1 % 25 juillet 2017, le dernier des « bons du Trésor à taux fixe et intérêt annuel ». L'État a remboursé cette ligne obligataire pour un montant nominal de 19,3 milliards d'euros. À ce jour, il n'y a plus de BTAN s'échangeant sur le (...)

Dépêche - BNP Paribas devra verser une amende de 246 millions USD

2017-07-17T23:53:19Z

BNP Paribas annonce avoir conclu un accord avec la Réserve Fédérale américaine portant sur des activités sur les marchés des changes entre 2007 et 2013. BNP Paribas a annoncé aujourd'hui avoir conclu un accord avec le Conseil des gouverneurs de la Réserve Fédérale américaine (« la FED ») concernant des (...)

Dépêche - Déclaration commune de Paris EUROPLACE et Frankfurt Main Finance sur la compensation dans la Zone Euro

2017-07-12T19:22:48Z

Le Royaume-Uni quitte l'Union européenne et selon toute probabilité va perdre l'accès au marché commun. Dans ce contexte, Frankfurt Main Finance et Paris EUROPLACE demandent conjointement aux autorités européennes concernées d'examiner certains principes fondamentaux concernant la surveillance future de (...)

Dépêche - Finalisation de l'acquisition de Pioneer Investments

2017-07-05T22:22:55Z

Comme annoncé le 22 juin dernier, Amundi a finalisé le 3 juillet dernier l'acquisition de Pioneer Investments, qui sera consolidé dans les comptes d'Amundi à compter du 3e trimestre. Cette étape permettra de lancer la phase effective d'intégration (...)

Dépêche - State Street réagit à la décision de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt

2017-06-15T22:32:22Z

Aujourd'hui, suite à la réunion du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, Michael Metcalfe, Responsable monde de la Stratégie Macro chez State Street Global Markets, et Alan Wilson, Senior Investment Manager – Active Fixed Income chez State Street Global Advisors, vous proposent leurs (...)